Davranışsal Finans

Öyle dediğimize bakmayın isterseniz saçmalayın Bu bir sorun değil Zaten hepimiz saçmalıyoruz Özellikle de parasal konularda İnsanların parayla ilgili konularda akıl dışı kararlar vermelerini inceleyen pek çok çalışma var Hatta parayı kazanırken yatırım yaparken ve harcarken nasıl niçin rasyonel olmayan kararlar verdiğimizi inceleyen finansın bir dalı da mevcut Davranışsal finans Davranışsal finans psikolojiyle finansın kesiştiği yerde duruyor İçinde para olan bir konuda karar verirken psikolojimizin etkili olduğunu ortaya koyup soruyor Ne kadar rasyonelsiniz Davranışsal finansa göre yanıt net Para ile ilgili konularda rasyonel değiliz ve mantıksız kararlar vermeye meyilliyiz Daha da ötesi insanların mantıktan sapması sistematiktir Aslında bunun iyi bir haber olduğunu belirtmekte yarar var Evet saçmalıyoruz Ama sistemli bir biçimde saçmalıyoruz Elinizdeki bu Davranışsal Finansa Giriş kitabını okuduktansonra da taksi şoföründen aldığınız tüyo ile hisse senedi almaya canınız sıkıldığı için alışverişe çıkmaya sinirli bir anınızda dövizinizi satmaya markete gittiğinizde o anki açlık durumunuza göre sepetinizi doldurmayadevam edeceksiniz Ama en azından bundan sonra neden böyle davrandığınızı biliyor olacaksınız Hep denedin hep yenildin olsun yine dene yine yenil daha iyi yenil S Beckett

Günümüzde insan ve insana özgü nitelikler diğer bilim dallarında olduğu gibi finans biliminde de öne çıkmaya başlamıştır Yatırımcıların finansal kararlarını verirken gösterdikleri davranışların psikolojik sosyolojik vb faktörlerden etkilendiği gözlenmektedir Finansın bir alt dalı olan Davranışsal Finans bu faktörlerin finans bilimine aktarılarak finansal davranışların incelenmesidir Yatırımcıların yalnızken aldıkları karar ile bir kitleden etkilenerek aldığı karar farklı olabilmektedir Sürü davranışı finans bilimi Etkin Piyasa Hipotezi nin yatırımcılar rasyoneldir varsayımının aksine yatırımcılar irrasyoneldir varsayımını savunmaktadır Sürü davranışının varlığını test etmek amacıyla geliştirilen yöntemler ışığında bu çalışmada Borsa İstanbul da yatırımcıların karar alırken irrasyonel davranış gösterip göstermedikleri tespit edilmeye çalışılmıştır Literatürde sürü davranışının ölçümü için geliştirilen ve kaynaklık eden yöntemler olan Christie ve Huang 1995 Chang Cheng ve Khorona 2000 ve Hwang ve Salmon 2004 kullanılarak BİST hisse ve endeks getirilerinde sürü davranışı varlığı değerlendirilmek istenmiştir

Davranışsal Finans yatırımcı davranışlarını ve bu davranışların flnansal piyasalar üzerindeki etkileşimiyle ilgilenir Finansın gelişen bu yeni alanı inansal yatırım kararlarının yatırıma psikolojisiyle şekillenmesini ve birtakım inansal faktörler dışında duygusal ve bilişsel faktörlerinde dikkate alınarak açıklanmasını sağlamaktadır Yatırımcılar inansal yatırım kararlarını belirsizlik ve risk ortamları içerisinde alırken birtakım kısayollar ve önyargılardan etkilenirler Etkisi altında kaldıkları tüm duygusal ve bilişsel eğilimler bilinçaltına açılan bir penceredir ve işlediğimiz ama algılamadığımız birtakım bilgileri içerir Mantığımızın duygularımızı sınırlamak için neler yapabileceğini ve kudretinin ötesinde nelerin bulunduğunu tanımlamadan önce kendi özümüzün gücünü ve zaafını bilmemiz gerekir Benedict de Spinoza

Finans dünyası sürekli değişen ve gelişen bir alan olup teorik ve uygulamalı çalışmaların birbirini beslediği dinamik bir yapıya sahiptir Geleneksel finans teorisi yatırımcıların rasyonel davrandığı ve piyasaların etkin olduğu varsayımı üzerine kurulmuştur Ancak gerçek dünyada gözlemlenen yatırımcı davranışları ve finansal piyasaların zaman zaman yaşadığı istikrarsızlık bu varsayımların sorgulanmasına yol açmıştır İşte bu noktada davranışsal finans yaklaşımı finans dünyasında yeni bir bakış açısı sunarak yatırımcı davranışlarını ve finansal piyasaları daha derinlemesine anlamamıza yardımcı olmaktadır Davranışsal Finans Teorisine Giriş Seçilmiş Temel Makaleler Özetler Değerlendirmeler ve Eleştiriler başlıklı bu kitap davranışsal finans alanındaki temel kavramları teorileri ve uygulamaları ele alarak bu alanda yapılan önemli çalışmaları özetlemekte ve değerlendirmektedir Kitabın amacı akademisyenler araştırmacılar finans profesyonelleri ve öğrencilere davranışsal finans konusunda kapsamlı bir bakış açısı sunmak ve bu alandaki mevcut literatürü anlamalarına yardımcı olmaktır

Davranışsal Finans Homo Economicus Psikoloji İrrasyonalite

Finans piyasaları finansal kararlar ve risk ile hisse senedi fiyat ve getirilerinin tahmin edilebilirliği finans yazınında en çok araştırılan ve tartışılan konulardır Literatürde birçok ekonomi ve finans teorisi geliştirilmiş tartışılmış ve modeller üretilmiştir Ekonomi ve finans teorilerinin büyük bir bölümü insanların yatırım kararlarını verirken mevcut bilgiyi rasyonel olarak değerlendirdiği varsayımına dayanmaktadır Bu teori ve modellerin önemli bir kısmı yatırımcıları ve finansal kararları etkileyen psikolojik faktörleri dikkate almamaktadır Bununla birlikte insanları etkileyen psikolojik faktörleri temel alan davranışsal finansta yatırım kararları sürecinde bireylerin rasyonel olmayan davranış ve tekrarlanan yargılama hataları gösterdiğine ilişkin birçok durum deneysel olarak ortaya konulmuştur Yapılan çalışmalar yatırımcı psikolojisinin hisse senedi fiyatları üzerinde etkisi bulunduğunu göstermiştir Geleneksel finans teorileri piyasaların etkin olduğunu ve yatırımcıların rasyonel olduğunu ileri sürmektedir Davranışsal finans teorileri ise piyasaların etkin olmadığını yatırımcıların irrasyonel olabileceklerini ve yatırımcıların psikolojik ve duygusal faktörlerden etkilendiğini belirtmektedir Davranışsal finans psikolojisi antropoloji ve sosyoloji biliminden yararlanarak finansal piyasalarda karşılaşılan anomalileri piyasa etkinliğinin bozulmasını ve irrasyonel davranışları açıklamaya çalışmaktadır Elinizdeki bu kitap finans alanına psikolojik boyutta farklı bir bakış açısı getirmeye çalışmıştır İçindekiler Belirsizlik Risk ve Finansal Kararlar Yatırım Kararları ve Finans Teorileri Davranışsal Finans Beklenti Teorisi Anomaliler Söylenti ve Spekülasyon Zihinsel Muhasebe Sürü Davranışı ve Fiyat Balonları Belirsizlik Altında Karar Verme Yatırımcı Psikolojisi ve Duyarlılığı Tüketici Güveni Yatırımcı Psikolojisi Yatırımcı Duyarlılığı ve Tüketici Güveninin Finansal Piyasalara Etkisini İnceleyen Çalışmalar